Een medisch specialist houdt, samen met meer dan twintig andere medisch specialisten, de aandelen in een bv. De specialist heeft een arbeidsovereenkomst met deze bv. Omdat zijn belang kleiner is dan 5%, heeft hij geen aanmerkelijk belang. Hij geeft de aandelen aan in box 3. De inspecteur heeft de ontvangen dividenden als loon in box 1 gecorrigeerd. In geschil is of deze correctie terecht is.

De rechtbank oordeelt dat het dividend fiscaal als loon moet worden aangemerkt, gezien de nauwe verbondenheid tussen het aandeelhouderschap en de dienstbetrekking. Alleen personen die als radioloog zijn geregistreerd en een dienstbetrekking bij de bv hebben, kunnen aandeelhouder zijn. De omvang van het aandeelhouderschap is gelijk aan de omvang van de dienstbetrekking. Wanneer een aandeelhouder meer gaat werken is hij verplicht om aandelen bij te kopen en wanneer hij minder gaat werken is hij verplicht om aandelen te verkopen. De rechtbank leidt hieruit af dat het aandeelhouderschap onlosmakelijk is verbonden aan de dienstbetrekking bij de bv.

De rechtbank overweegt verder dat de omzet van de bv nagenoeg geheel is behaald door de werkzaamheden die de werknemers, die ook aandeelhouder zijn, in het kader van hun dienstbetrekking verrichten. Het loonbegrip is ruimer dan uitsluitend hetgeen als beloning voor de arbeid wordt genoten. Loon is al hetgeen uit een dienstbetrekking wordt genoten. Zo kan het loon ook bestaan uit een aandeel in de winst.